文 / 9C资本力 周永信

有些上市公司控股股东，喜欢炒作自己公司的股票。

他们认为，与普通投资人相比，自己是开挂的：

第一，有信息优势。

恐怕没有人，比他们更了解自己的公司了。

第二，有资金优势。

市场上有很多资金，都希望与上市公司控股股东合作。

第三，有“财务魔术”。

必要时，可以“调节”财务数据，甚至造假。

控股股东的上述优势，是客观存在的。

所以，有些控股股东就觉得，放着这些优势不用太可惜了，得把它们“变现”了。

这就出现了控股股东的短线交易，甚至股票操纵。

这两种行为，都是违法的，是我国《证券法》明确禁止的。

除了违法，从商业上考虑，也并不明智。

因为，所谓的“优势”，根本不能保证，控股股东能通过炒作自家股票获利。

比如，证监会最新查处的一个案例，美尚生态（现名：ST美尚）。

大股东和实控人，是王迎燕。

2018年6月12日，至2020年7月3日，王迎燕搞了以下操作：

联合私募机构上海永树资产管理有限公司法人代表季云；

实际控制“吴某”等113个证券账户；

集中资金优势、持股优势，连续交易“美尚生态”股票；

账户组累计买入31.4亿股，共399.84亿元；

累计卖出31.38亿股，共397.98亿元；

此外，为了配合股票炒作，还进行了财务造假。

准确来说，是加大了财务造假。

自2012年以来，美尚生态就在财务造假。

2015、2016年，分别虚增净利润6000多万。

2017年，虚增净利润7800万。

2018年，为了配合股票炒作，虚增净利润直接翻倍，达到14827万。

这一顿操作下来，王迎燕赚了多少呢？

扣除佣金和相关税费，亏损2.38亿！

还有一个案例，朱一栋操纵大连电瓷案。

时间是2016年到2018年。

当时，朱一栋刚刚取得大连电瓷控制权。

他联合了号称“华北第一操盘手”的李卫卫。

他们控制使用了436个个人账户。

然后，利用资金优势，拉抬股价、虚假申报，并利用信息优势操纵股价。

最后赚了多少呢？

扣除佣金和相关税费，亏损5.51亿！

另外，还有王春芳操纵当代东方案，亏了1.56亿。

以上案例中，为什么看似有优势，但结果却亏损呢？

两个原因：

第一，被举报、被查处。

操纵市场是违法的，很容易被举报、被查处。

这是利空，通常会引发股价大跌，导致亏损。

第二，企业不成长，基本面太拉垮。

这是最根本的原因。

长期看，企业的成长性，决定了股价的走势。

操纵自家股票亏损的，基本面都不怎么样。

这也是这种案例中，经常会有财务造假的原因。

而假的就是假的，通常撑不住股价。

财务造假和股价下跌，又进一步，增加了被举报、被查处的可能。

#小结

操纵自家股票，是火中取栗。

即使侥幸获利，被查处后，也会被没收违法所得。

同时，监管部门还会“附赠”数倍罚款的待遇。

控股股东，都是家大业大、有身份的人。

算起来，真的不值得。

关于作者：周永信，9C资本力创始人、股权律师，著有《左手企业经营 右手资本运作》一书。

【按】

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分类：9C杂谈 / 标签：控股股东·操纵证券市场·股票操纵·股票炒作·财务造假